近日连盘生猪走势回暖,今日午后盘面再次拉升,lh2401合约一度涨停,远月合约亦跟随大幅走高。基本面来看,今年因南方气温偏高腌腊行情频频后延,上周末开始全国多地俯冲式降温,提振猪肉消费,本轮降温后局地腌腊增多支撑猪价;供应端,11月下旬生猪疫情再度散发,配合恐慌性出栏,生猪屠宰量增加明显,疫病影响相对利多远月利空近月,但本周北方大范围降雪天气影响生猪调运,增大阶段性出栏阻力,短期供应端抛售压力有所缓解,亦支撑猪价。盘面lh2401合约对应年前消费旺季阶段,市场对年前行情仍抱有一定期待,因而lh2401合约较现货存一定升水较为合理,但因生猪供应端仍是过剩状态,前期压栏及二育生猪仍待年前出栏、冻品库存仍处高位,暂不建议对价格上行空间过于乐观。且以目前仔猪价格测算外购育肥后成本在14元/公斤附近,对应盘面lh2405合约及远月合约存在做空套保利润,建议可继续关注远月逢高套保机会。风险点关注生猪疫病的发展情况及对产能去化的节奏影响。